Kappa去年這么火，但在中國還是業(yè)績不佳

核心提要：3月21日中午，運(yùn)動(dòng)品牌Kappa母公司中國動(dòng)向發(fā)布事跡公告，2017年收入為13.53億元，同比降落9.9%，凈利潤同比降落7.5%至8.05億元，毛利率下滑0.5個(gè)百分點(diǎn)至56.2%。

3月21日中午，運(yùn)動(dòng)品牌Kappa母公司中國動(dòng)向發(fā)布事跡公告，2017年收入為13.53億元，同比降落9.9%，凈利潤同比降落7.5%至8.05億元，毛利率下滑0.5個(gè)百分點(diǎn)至56.2%。

最引人關(guān)注的是Kappa在中國市場的表現(xiàn) 營收8.93億元，較2016年的10.15億元下滑12.02%。其中，占動(dòng)向銷售額48.9%的設(shè)計(jì)師以擬人化的動(dòng)物元素結(jié)合Kappa服裝收入同比下滑了10.6%。這致使其每件普通褻服Kappa品牌毛利率同比下滑1個(gè)百分點(diǎn)，目前為65.2%。

截止今天收盤，中國動(dòng)向股價(jià)下跌5.66%，收?qǐng)?bào)1.5港幣。這和此前Kappa取得的市場關(guān)注度其實(shí)不匹配。

2017年，Kappa捉住復(fù)古風(fēng)的回潮，推出了帶有品牌DNA屬性的串標(biāo)產(chǎn)品，其實(shí)不斷嘗試跨界合作，例如日本設(shè)計(jì)師倉石1樹、哥本哈根音樂廠牌POSH ISOLATION、德國時(shí)尚站HIGHSNOBIETY與Kappa的4方聯(lián)名系列，和美國華裔設(shè)計(jì)師陳以溪的原創(chuàng)街頭品牌C2H4與Kappa的 UNDECAYABLE 系列。

▲C2H4與Kappade的聯(lián)名

從產(chǎn)品設(shè)計(jì)到品牌營銷，Kappa都在去年掀起了不小的聲浪。但在中國市場，Kappa的表現(xiàn)卻其實(shí)不像外表上看起來那末火熱。

動(dòng)向關(guān)閉了Kappa效力低下的門店。截止2017年年底，Kappa具有1487間門店，較2016年減少了76間。為鞏固對(duì)終端銷售的控制，動(dòng)向還將天津邁盛悅合體育用品有限公司收入旗下，后者在天津及河北地區(qū)從事體育用品分銷及零售業(yè)務(wù)。

Kappa也試圖深耕國內(nèi)電商市場， 雙11 全含童裝銷售額同比去年增長30%。但在這項(xiàng)新業(yè)務(wù)尚在起步階段。

現(xiàn)金流情況也有所惡化。Kappa在中國的平均存貨周轉(zhuǎn)日數(shù)從2016年的149天大幅升至210天。平均貿(mào)易應(yīng)付款項(xiàng)周轉(zhuǎn)日數(shù)和平均貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)日數(shù)也分別漲至96天和49天。

童裝業(yè)務(wù)是目前Kappa有力的事跡增長點(diǎn)?；貧w動(dòng)向管理兩年，Kappa童裝取得1.14億元的銷售額，同比增長32.6%，占Kappa中國區(qū)收入的11%。其中，線下流水同比增長59%，線上達(dá)芙妮快速發(fā)展和擴(kuò)大流水同比增長43%。過去1年，Kappa童裝新增88家門店，總數(shù)到達(dá)350家。

除Kappa以外，動(dòng)向旗下還有日本滑雪品牌phenix，去年實(shí)現(xiàn)營收2.21億元，同比下滑10.5%。

值得伴著芳香注意的是，投資業(yè)務(wù)過去的幾年成為動(dòng)向重要增長引擎。去年，動(dòng)向?qū)崿F(xiàn)投資收益9.42億元，同比增長19.7%，這得益于動(dòng)向?qū)Π⒗锇桶?、螞蟻金服、京東金融等項(xiàng)目的投資。動(dòng)向在財(cái)報(bào)中表示，這些項(xiàng)目的投資已并有望繼續(xù)為團(tuán)體提供滿意的回報(bào)。

2017年是動(dòng)向上市10周年，張志勇在10月出任公司CEO兼履行董事，并認(rèn)購2.44%的股分。

動(dòng)向在財(cái)報(bào)中表示， 張先生具有210多年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，在中國消費(fèi)者市場變化、體育品牌的建立和塑造、 體育與數(shù)字化的結(jié)合、中國公司的變革管理等方面都有著深入的理解和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

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楊大筠

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